9月25日，A股再度高涨，沪指盘中一度冲破2900点。扫尾收盘，上证指数涨1.16%报收于2896.31点，深成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。两市总成交额1.15亿元，创4个多月以来新高，较前一个来曩昔连续放量。从盘面上看，昨日发布的多项重磅计营利好抓续发酵，非银金融板块再度献技批量涨停，银行、地产等板块涨幅居前。

　　今天上昼央行缩量续作念MLF，中标利率由2.30%着落到2.00%，降幅达30个基点，央行降息小心逐渐开启。交流行将降准，市集流动性有望保管充裕。

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　　昨日多项重磅计谋推出。国务院新闻办公室举行新闻发布会，多项重磅计谋同期推出。其中，中国东说念主民银行主要负责东说念主示意，近期将下调进款准备金率0.5个百分点，向金融市集提供永恒流动性约1万亿元；镌汰中央银行计营利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点；创设新的货币计谋器具支抓股票市集踏实发展。此外，会议上公布了最新的房产市集计谋，建议将存量房贷利率降至新披发房贷利率近邻、下调二套房首付比例至15%等一系列利好计谋。

　　计营利好飞快反馈到了房产股，港股、A股中的房产股均有提振，基建ETF（159619）、钢铁ETF（515210）、建材ETF（159745）集体高涨。

　　钢材方面在“稳增长”“以旧换新”等计谋鼓励下，我国钢铁需求有望永恒保管踏实。制造业仍抓续发展，用钢占比将逐年普及，其中高壁垒、高附加值的高端钢材家具将最为受益。普钢板块需求有望永恒保管踏实，原料端供需紧缺相貌已有所缓解，钢铁板块盈利将来有望回升，尤其是龙头企业高端品种比例束缚提高进一步增重利润。此外受益于下贱航空航天、油气招引、汽车等鸿沟发展，特钢消耗长进远大，部分特钢企业的在建技俩有序投产，事迹有望踏实增长。

　　瞻望下半年，地产宽松信号抓续开释，装修建材企业需求或有积极变化；同期在行业举座应收等风险解决抓续加强的布景下，企业财富欠债表有望改善；部分企业加强家具、客户结构休养等提质转型，竞争力抓续强化的企业市占率有契机抓续普及。感深嗜的投资者建议体恤基建ETF（159619）、钢铁ETF（515210）、建材ETF（159745），一键布局基建、钢铁、建材板块龙头股，享受行业反弹带来的契机。

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　　家电池块近期反弹强势，9月18日于今家电ETF（159996）涨超8%。

　　9月25日，国度发展考订委召开专题新闻发布会，先容消耗品以旧换新行径施展生效和典型作念法。商务部消耗促进司一级查看员耿洪洲示意，家电、家居、家装消耗紧贴庶民生存，市集限制大、升级需求旺、发展空间广。现时，在商务部等关系部门指令下，各地正积极鼓励家电以旧换新、家装厨卫“焕新”。扫尾现在，寰宇约386万名消耗者购买8大类家电家具超520万台，享受46.7亿元中央补贴，带动销售额超243亿元，1—8月，名额以上家电类商品零卖额同比增长2.5%。

　　新一轮消耗品以旧换新行径在寰宇范围内抓续鼓励，总体趋势是扩大补贴家具品类、增多补贴额度、简化补贴领取使用进程。寰宇范围来看，大部分省区皆推出了针对家电家具的补贴施行细目。“以旧换新”计谋对下半年中国度电市集的销售具有积极的促进作用，将来十一黄金周有望迎来家电热销岑岭，投资者可抓续体恤家电ETF（159996）投资契机。

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　　跟着金价近期再改动高，黄金基金ETF（518800）再次参加上升通说念，当天高涨0.76%。

　　近期中东再次爆发冲突，地缘政事风险抓续存在的布景下，市集避险激情保管高位，为金价带来一定支抓。另一方面，好意思联储数位官员公开说话皆露馅出相对鸽派的态度，市集预期将来仍有较大降息空间，对金价组成利好。

　　现在来看，推升本轮金价高涨的逻辑莫得逆转，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战，寰球“去好意思元化”趋势下央行抓续增抓黄金。交流好意思联储参加降息周期，以及地缘冲突、好意思国大选等事件的不确定性，黄金行动安全财富的需求束缚普及。可抓续体恤黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400），逢低布局。

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　　煤炭ETF（515220）当天高涨0.53%，延续近期升势，近5日涨幅接近10%，在各行业中居前。

　　供给端方面，左近国庆产地安检场面将抓续加严，部分完成月度坐褥任务的煤矿持续停产，能源煤供应将有所收紧。

　　从需求端看，由于高温天气的抓续，住户用电需求抓续保管高位。水电季节性匮乏下，火电需求反向升高，需求提振下能源煤价钱小幅反弹。焦煤需求端短期受益于旺季支抓，以及将来计谋落地预期支抓，不异有望取得提振。

　　煤价淡季韧性较强，板块三季度事迹同环比增速均有望权贵改善。现在好意思联储降息与国内经济压力并存，煤炭“平安+红利”攻守兼备逻辑已经占优。无风险收益率下行趋势下，高股息财富或将抓续取得市集醉心。在市集风险偏好未权贵改善情况下，红利作风仍有望连续成为遑急投资干线。可以体恤煤炭ETF（515220）。

　　特约作家：国泰基金

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包袱裁剪：常福强